Il regista Edward D. Wood Jr. (Johnny Depp) è euforico, ha appena incontrato il suo mito Bela Lugosi (Martin Landau) che provava una bara in un negozio di onoranze funebri, Lugosi è ormai l’ombra di se stesso, schiavo della morfina e senza il becco di un quattrino.
I due fanno amicizia e così Wood decide di offrirgli un lavoro e non par vero ad entrambi, a Lugosi di guadagnare qualche soldo, e a Wood di avere una star di livello internazionale nel suo film. Così entusiasta il regista telefona alla casa di produzione Screen Classics, che produce terrificanti film di serie Z, con la quale ha in ballo la realizzazione di un film a bassissismo costo e chiede un appuntamento.